مدیر سرمایهگذاری تأمین سرمایه لوتوس پارسیان افزود: «در بازار سرمایهای که از ریسکهای سیستماتیک و نوسانات شدید رنج میبرد، تنوعبخشی اجباری به کاهش نوسانات کلی سبد دارایی کمک میکند.»
پناهی با اشاره به چالشهای مقررات فعلی پیشنهاد کرد: «این سقفها اغلب به صورت یکسان برای همه تدوین شدهاند؛ یعنی یک صندوق بزرگ درآمد ثابت با یک صندوق کوچک با یک متر و حدود نصاب اندازهگیری میشوند. این یکسانسازی، چابکی صندوقها را میگیرد و در شرایط بحرانی، مدیر را در تغییر سریع ترکیب داراییها فلج میکند.»
او ادامه داد: «باید به سمت حدود پویا و متناسب با اندازه و نوع صندوق حرکت کنیم. به جای اعداد ثابت، حدنصابها باید بر اساس عمق بازار، میزان نقدشوندگی دارایی پایه و ظرفیت صندوق تعدیل شوند تا هم ایمنی و کارایی حفظ شود و هم صرفه و صلاح دارندگان واحدهای سرمایهگذاری رعایت شود.»
ضرورت گذار از نظارت پسینی به نظارت پیشگیرانه
مدیر سرمایهگذاری تأمین سرمایه لوتوس پارسیان گفت: «سازوکارهای نظارتی کنونی عمدتاً مبتنی بر گزارشهای دورهای ماهانه و فصلی و حسابرسیهای پسینی است. این سازوکارها اگرچه تخلفات آشکار را ردیابی میکنند، اما در بازار پویا و پرسرعت کنونی کارایی لازم را ندارند.»
پناهی نظارت پسینی را به دوربین کنترل سرعت تشبیه کرد و گفت: «نظارت پسینی مانند این است که دوربین کنترل سرعت، تخلف را ثبت کند اما جریمه را هفتهها بعد اعمال کند؛ در حالی که ماشین تصادف کرده است.»
او افزود: «وابستگی نهاد ناظر به گزارشهای دستی مدیران و زمانبر بودن راستیآزمایی آنها، فضا را برای خطاهای ناخواسته و تطبیق نداشتن لحظهای باز میگذارد.»
پناهی راهکار را ایجاد و توسعه زیرساختهای فناوری نظارتی دانست و گفت: «نهاد ناظر بهتر است بستر اتصال خودکار دادههای پرتفوی به سامانههای نظارتی را فراهم کند تا بهمحض نزدیک شدن یک صندوق به سقفهای قانونی، سیستم هشدار خودکار صادر شود.»
مسئولیت مدیر و هیاتمدیره در تخطی از حدود سرمایهگذاری …
