مقایسه با ۲۱ حراج نخست ۱۴۰۴ تصویر روشنتری ارائه میدهد. در آن دوره متوسط تقاضای بانکها حدود ۳۸۶ همت و متوسط پذیرش بانک مرکزی نزدیک ۳۰۵ همت بود؛ به بیان دیگر، نرخ پاسخ حدود ۷۹.۶ درصد قرار داشت. بنابراین تقاضای بانکها در مقایسه دو دوره تنها حدود ۷ درصد کاهش یافته، اما میزان پذیرش نزدیک ۶۰ درصد افت کرده است.
این فاصله در هفتههای اخیر حتی بیشتر شده است. متوسط تقاضای بانکها در هفت حراج اخیر نزدیک ۳۹۷ همت بوده، اما بانک مرکزی بهطور متوسط تنها ۵۸.۶ همت از آن را پذیرفته است. به این ترتیب، نرخ پاسخ به حدود ۱۵ درصد رسیده و متوسط تقاضای بدون پاسخ در هر حراج از ۳۳۸ همت عبور کرده است؛ شکافی که یکی از مهمترین تحولات بازار باز در ماههای اخیر به شمار میرود.
تقاضا کم نشد، اما میزان پذیرش بهشدت پایین آمد
مقایسه دادههای حراجهای بازار باز نشان میدهد افت نرخ پاسخ در ۱۴۰۵ بیش از آنکه ناشی از کاهش تقاضای بانکها باشد، از کاهش حجم پذیرش ناشی شده است. متوسط تقاضای بانکها در ۲۱ حراج نخست ۱۴۰۴ حدود ۳۸۶.۱ همت بود و در ۲۱ حراج ۱۴۰۵ به حدود ۳۵۹ همت رسید؛ یعنی کاهش تقاضا در این مقایسه کمتر از ۷ درصد بوده است.
در مقابل، متوسط ریپو پذیرفتهشده از حدود ۳۰۴.۵ همت در دوره نخست به ۱۲۲.۶ همت در ۱۴۰۵ کاهش یافته است. این به معنای افت نزدیک به ۶۰ درصدی میزان پذیرش در شرایطی است که سطح تقاضا همچنان بالا باقی مانده است.
نتیجه این واگرایی در نرخ پاسخ بانک مرکزی دیده میشود. متوسط نرخ پاسخ در ۲۱ حراج نخست ۱۴۰۴ حدود ۷۹.۶ درصد بود، اما در ۲۱ حراج ۱۴۰۵ به ۳۶.۵ درصد رسید. …
