وی افزود: اگر بخواهیم کارشناسی و به دور از تحلیلهای زرد درباره بازار صحبت کنیم، باید بپذیریم که در چنین شرایطی نمیتوان با اطمینان گفت بازار حتماً رشد خواهد کرد، در همین محدوده باقی میماند یا وارد یک روند کاهشی میشود. بازار سرمایه بهشدت تحتتأثیر رویدادهای سیاسی، اقتصادی و فضای عمومی کسبوکار قرار دارد و هرگونه پیشبینی قطعی در این شرایط، چندان قابل اتکا نیست.
این کارشناس اقتصادی با اشاره به رشد اخیر شاخص بورس گفت: بخشی از رشدی که در بازار مشاهده میشود، با توجه به ارتباط میان بازارهای مالی، ناشی از افزایش نرخ ارز و رشد سایر بازارهاست. با این حال، اگر بخواهیم بررسی کنیم که آیا اتفاق واقعی و بنیادینی در شرکتهای بورسی رخ داده است یا خیر، باید گفت تحول واقعی و معناداری که بتواند رشد پایدار سودآوری شرکتها را تضمین کند، مشاهده نمیشود.
بیرمی ادامه داد: ممکن است ارزش خالص داراییهای شرکتها یا همان NAV، به دلیل افزایش تورم رشد کرده باشد، اما آنچه برای سرمایهگذار اهمیت دارد، جریان نقدی، رشد درآمد و سودآوری واقعی شرکتهاست؛ نه افزایش سود و زیانی که صرفاً از تورم ناشی شده باشد. بنابراین باید اثر تورم از اعداد مالی شرکتها حذف شود تا مشخص شود رشد واقعی آنها تا چه اندازه بوده است.
وی در پاسخ به این پرسش که آیا رشد واقعی شرکتها در گزارشهای عملکرد مردادماه مشاهده شده است، توضیح داد: باید میان سود و زیان اسمی و سود و زیان واقعی تفاوت قائل شویم. برای نمونه، ممکن است … …
