بررسی ارتباط بین محتوای اطلاعاتی اجزای اصلی صورت گردش وجه نقد با بازده سهام

اطلاعات مالی، اساس ارزشیابی را در بورس اوراق بهادار تشکیل می دهد. صورت های مالی، در بردارنده اطلاعات بسیار مهمی است که سهام داران در تصمیم گیری های مربوط به سرمایه گذاری در سهام، از آن استفاده می کنند. با توجه به اینکه وجه نقد در اغلب روش های تصمیم‌گیری به کار می رود. پس مطالعه پیوند بین محتوای اطلاعاتی گردش وجوه نقد و بازده سهام از اهمیت ویژه ای برخوردار است. چنانچه تغییر در قیمت و بازده سهام،‌ نشان دهنده اطلاعات ناشی از گردش های نقدی باشد، پس روشن است که هر گونه تغییر در بازده سهام را می توان از بررسی ارتباط بین گردش های نقدی و بازده سهام استنتاج کرد. فرضیه اصلی. روابط بین تغییرات اجزای اصلی صورت گردش وجه نقد با تغییرات بازده سهام را مورد رسیدگی قرار می‌دهد. فرضیه اصلی خود به سه فرضیه فرعی تقسیم می شود و بررسی روابط بین تیغیرات گردش های نقدی اجزای صورت گردش وجوه نقد با تغییرات بازده سهام می پردازد. دوره زمانی این تحقیق، مربوط به سالهای ۱۳۷۵ تا ۱۳۷۹ و جامعه آماری را شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می دهد که تا سال ۱۳۷۵ در بورس پذیرفته شده باشند. روش جمع آوری اطلاعات نیز کتابخانه ای است و به طور عمده از صورتهای مالی شرکتهای نمونه، سالنامه های بورس اوراق بهادار و سیستم رایانه ای بورس استفاده شده است. برای محاسبه بازده سهام و متغیرهای مستقل و وابسته از برنامه اکسل استفاده شده است. جهت آزمون های آماری، برآورد ضرایب و به دست آوردن مقدارهای لازم برای تجزیه و تحلیلهای آماری،‌ از روش رگرسیون و آماره های تی و اف و نرم افزار اس. پی. اس. اس بهره گرفته شده است. آزمون فرضیه نشان می دهد که فرضیه اصلی در کلیه سال ها، به غیر از سال ۱۳۷۹، تایید نگردیده و یا در سطح ضعیف تایید گردیده است. بررسی اجزای گردش های نقدی نشان میدهد که دلایل اصلی عدم تایید فرضیات، ناشی از خنثی شدن اثرات اجزا توسط یکدیگر بوده است.

نویسنده:
دستگیر محسن - خدابنده رامین

منبع : مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز