پیش‌بینی بورس فردا دوشنبه ۲ شهریور ۱۴۰۵/ بورس اصلاحی می‌شود؟

باوجوداینکه شاخص در محدوده ۶ میلیونی قرار دارد، اما شاهد حرکت رفت و برگشتی، نوسانی بودیم. این روند باعث افت شاخص و خروج آن از محدوده ۶ میلیونی می‌شود؟ هانیه اله دادی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با نبض بورس به این پرسش پاسخ می‌دهد.

طی اولین روز کاری شهریورماه یعنی یکشنبه ۱ شهریورماه، شاخص کل بورس رفتاری نوسانی داشت و درنهایت با افزایش ۸ هزار و ۲۹۲ واحدی معادل ۰.۱۴ درصد، در تراز ۶ میلیون و ۶۹ هزار و ۸۸۸ واحدی ایستاد.

شاخص هم وزن با افزایش ۱۲ هزار و ۶۱۱ واحدی معادل ۰.۷۳ درصد، به یک میلیون و ۷۳۰ هزار و ۲۷۲ واحد رسید.

هانیه اله دادی، کارشناس بازار سرمایه گفت: شاخص بورس امروز به عدد ۶ میلیون و ۷۰ هزار واحد رسید. در مجموع، حدود ۷۷۰ میلیارد تومان خروج پول از بازار اتفاق افتاد. همچنین صندوق‌های درآمد ثابت نیز نزدیک به ۳ همت خروج پول داشتند. در میان صنایع، بیشترین ورود پول به گروه‌های خودرو و فلزات اختصاص داشت و بیشترین خروج پول نیز از صندوق‌های سهامی و صنایع پالایشی رخ داد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: بازار امروز کار خود را با حدود ۳۱ همت صف خرید آغاز کرد، اما به‌تدریج عرضه‌ها افزایش یافت و خروج پول نیز اتفاق افتاد. حتی در صنعت دارو که طی روز‌های گذشته مورد استقبال بازار قرار گرفته بود، امروز عرضه‌های قابل توجهی شکل گرفت.

وی اظهار کرد: به نظر می‌رسد بازار به یک محدوده حساس تکنیکالی رسیده است؛ بنابراین احتمال دارد در برخی صنایع، شاهد یک اصلاح موقت باشیم و حتی ممکن است در معاملات فردا نیز عرضه‌ها افزایش پیدا کند.

اله دادی گفت: به نظر من، اصلاح احتمالی پیش‌رو بیشتر ماهیتی موقت دارد و لزوماً به معنای تغییر روند کلی بازار نیست. بازار سرمایه همچنان از متغیر‌هایی مانند رشد نرخ دلار و تورم انتظاری تأثیر می‌پذیرد و چشم‌انداز این متغیر‌ها می‌تواند در ادامه از بازار حمایت کند.

وی تأکید کرد: بااین‌حال، باید توجه داشت که همه صنایع شرایط یکسانی ندارند. برخی گروه‌ها به محدوده‌های بالاتری از نظر ارزش‌گذاری رسیده‌اند و در نتیجه، احتمال شناسایی سود در آنها بیشتر است. در مقابل، برخی صنایع همچنان از منظر بنیادی و چشم‌انداز سودآوری، ظرفیت رشد دارند. کدام صنایع جذابیت بیشتری دارند؟

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به صنایع جذاب گفت: صنعت دارو و شرکت‌های پخش دارویی همچنان می‌توانند موردتوجه بازار باشند؛ به‌ویژه اگر افزایش حاشیه سود آنها محقق شود. احتمال رشد حدود ۲ درصدی حاشیه سود در این گروه وجود دارد که می‌تواند در بلندمدت بر وضعیت سودآوری شرکت‌ها اثرگذار باشد.

وی افزود: در کنار گروه دارویی، بخشی از صنایع فلزی و بانکی نیز در افق بلندمدت ریسک زیادی ندارند. البته این موضوع به شرایط کلی اقتصاد و روند متغیر‌های اثرگذار بستگی دارد، اما باتوجه‌به رشد نرخ دلار و چشم‌انداز صعودی آن در شش‌ماهه دوم سال، این صنایع می‌توانند همچنان موردتوجه سرمایه‌گذاران قرار بگیرند. تأثیر نرخ دلار روی بازار 

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: به نظر می‌رسد در شش‌ماهه دوم سال، نرخ دلار همچنان چشم‌انداز صعودی داشته باشد. کاهش فروش نفت و مواجهه دولت با کسری بودجه از جمله عواملی است که می‌تواند بر نرخ ارز اثر بگذارد. همچنین تورم انتظاری پیش‌رو نیز یکی دیگر از متغیر‌های مهم در این زمینه است.

وی تأکید کرد: رشد نرخ دلار معمولاً از صنایع صادرات‌محور و شرکت‌هایی که درآمد ارزی دارند، حمایت می‌کند؛ بنابراین صنایعی مانند فلزات و برخی شرکت‌های بزرگ بورسی می‌توانند از این محل منتفع شوند. البته افزایش نرخ دلار هم‌زمان آثار تورمی دارد و ممکن است هزینه‌های تولید شرکت‌ها را نیز بالا ببرد؛ بنابراین اثر آن بر همه صنایع یکسان نیست. بورس تا پایان سال صعودی می‌ماند؟

اله دادی توضیح داد: باتوجه‌به رشد دلار و تورم انتظاری، به نظر می‌رسد بازار سرمایه تا پایان سال همچنان پتانسیل حرکت صعودی داشته باشد. بااین‌حال، این مسیر بدون اصلاح و نوسان نخواهد بود. یک اصلاح موقت پس از رشد شاخص و برخی صنایع، امری طبیعی است و می‌تواند به بازار اجازه دهد باقدرت و تعادل بیشتری به مسیر خود ادامه دهد.

به گفته وی، بنابراین سرمایه‌گذاران نباید اصلاح کوتاه‌مدت را الزاماً به‌عنوان پایان روند صعودی تلقی کنند؛ بلکه باید شرایط بنیادی صنایع و میزان ریسک هر سهم را به‌صورت جداگانه بررسی کنند. تأثیر سیاست‌های دولت بر صنایع

این کارشناس بازار سرمایه تشریح کرد: به نظر می‌رسد دولت نگاه خود را نسبت به صنایع تغییر داده و در تلاش است نرخ‌گذاری دستوری را حذف کند. اگر این سیاست به‌صورت واقعی و پایدار اجرا شود، می‌تواند به بهبود وضعیت سودآوری شرکت‌ها کمک کند و بخشی از فشار‌های موجود بر صنایع را کاهش دهد.

وی ادامه داد: بااین‌حال، درباره برخی صنایع مانند غذایی و لبنیاتی باید بررسی کرد که آیا بازار کشش افزایش نرخ محصولات این شرکت‌ها را دارد یا خیر. درصورتی‌که افزایش قیمت محصولات با کاهش تقاضا همراه شود، ممکن است رشد نرخ نتواند به طور کامل به بهبود سودآوری شرکت‌ها منجر شود. از این منظر، صنایع غذایی و لبنیاتی همچنان ریسک بیشتری دارند و باید بااحتیاط بیشتری مورد بررسی قرار گیرند.

اله دادی افزود: تبعات جنگ بر وضعیت گاز صنایع به‌تدریج در حال نمایان‌شدن است. احتمالاً پاییز و زمستان سختی برای بسیاری از صنایع در پیش خواهیم داشت؛ هم از نظر افزایش نرخ انرژی و هم از منظر احتمال قطعی خطوط تولید.

وی اظهار کرد: در چنین شرایطی، ممکن است گزارش‌های عملکردی شرکت‌ها در فصل پاییز و زمستان چندان مطلوب نباشد. کاهش تولید یا توقف موقت خطوط تولید می‌تواند درآمد و سودآوری شرکت‌ها را تحت‌تأثیر قرار دهد. به همین دلیل، ریسک انرژی یکی از مهم‌ترین متغیر‌هایی است که سرمایه‌گذاران باید در تحلیل صنایع مختلف در نظر بگیرند.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: اخبار سیاسی قطعاً بر بازار سرمایه اثر می‌گذارد. اگر اخبار منفی منتشر شود، احتمال دارد اصلاح بازار عمیق‌تر شود؛ زیرا در شرایط فعلی، حساسیت معامله‌گران نسبت به تحولات سیاسی افزایش‌یافته است.

وی ادامه داد: به‌طورکلی، چند متغیر اصلی در روند بازار نقش دارند: رشد نرخ دلار، تورم انتظاری، ریسک انرژی، احتمال افت تولید، اخبار سیاسی و محدوده مقاومت تکنیکالی شاخص. تغییر هر یک از این عوامل می‌تواند مسیر معاملات را در کوتاه‌مدت تغییر دهد. صندوق‌های طلا صعودی می‌مانند؟

اله دادی درباره صندوق‌های طلا گفت: طی چند روز گذشته، صندوق‌های طلا مورد استقبال بازار قرار گرفته‌اند. این استقبال عمدتاً به دلیل رشد نرخ دلار و افزایش قیمت اونس جهانی طلا بوده است. در یک هفته اخیر، ورود پول خوبی به این صندوق‌ها اتفاق افتاد و باتوجه‌به چشم‌انداز صعودی طلا از دو جهت نرخ دلار و اونس جهانی، همچنان می‌توانند بخشی از سبد سرمایه‌گذاری را به خود اختصاص دهند.

این کارشناس بازار سرمایه در نهایت اظهار کرد: بهتر است سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی، بخشی از پرتفوی خود را به صندوق‌های طلا اختصاص دهند و هم‌زمان در صنایع پرریسک‌تر، شناسایی سود انجام دهند. این اقدام می‌تواند به متعادل‌تر شدن سبد سرمایه‌گذاری و کاهش ریسک ناشی از نوسانات بازار سهام کمک کند

برای اطلاع از آخرین اخبار و تحلیل‌ها به کانال شرق در «تلگرام» بپیوندید.