رابطه بین نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران با استفاده از مدل قیمت‌گذاری دارائی‌های سرمایه‌ای و نسبت قیمت به درآمد سهام در بازار بورس تهران

در شرایط کنونی اقتصاد کشور وبا توجه به سیاست‌گذاری‌های اقتصادی جهت متحول کردن بازار سرمایه از طریق شکل‌گیری مجدد بازار بورس و جذب منابع مالی به‌واسطه جهت دادن پس‌اندازهای بخش خصوصی و مشارکت فعال این بخش در فعالیت‌های اقتصادی، معرفی روش‌ها و ابزارهای تحلیل سهام یکی از موضوعات مهم در رابطه با فرهنگ سرمایه‌گذاری است.
سرمایه‌گذاری را می‌توان از دست‌دادن وجوهی در زمان حال به امید کسب منافع مورد انتظار آتی تعریف کرد. اما همیشه اطمینان نسبت به وقایع آتی وجود ندارد و مسلماً عدم اطمینان نسبت به رخداد کلیه وقایع از درجه یکسانی برخودار نیست. فردی که قصد سرمایه‌گذاری در سهام عادی را دارد ابتدا لازم است که ارزش ذاتی آن سهم را تعیین کرده، سپس با قیمت بازار مقایسه کند. برای برآورد ارزش ذاتی سهام روش‌های بسیاری مانند جریانات نقدی سهم، ارزش افزوده اقتصادی، جریانات نقدی تنزیل شده، نسبت قیمت بر درآمد و غیره به‌کار گرفته شده است.

ناصر ایزدی‌نیا ـ عضو هیئت علمی دانشگاه اصفهان
مهدی ابزری ـ عضو هیئت علمی دانشگاه اصفهان
سعید ساوه درودی ـ کارشناس ارشد مدیریت با گرایش مالی

منبع : حوزه معاونت تحقیقات و فناوری