بازگشت بورس از نقطه امن

صنایع بورسی در این فصل بیش از هزار و ۲۰۰همت سود خالص گزارش کرده‌اند که نسبت به تابستان سال قبل ۱۹۷درصد رشد را نشان می‌دهد. افزون بر این، خروج برخی شرکت‌ها از شرایط جنگی بهار و افزایش تولید در مقایسه با ظرفیت عملیاتی، زمینه‌ساز ثبت سودی بالاتر در تابستان شد؛ به‌طوری‌که سود خالص این فصل دست‌کم ۶۱درصد بیشتر از بهار بوده است.

درحالی‌که عملکرد بنیادی شرکت‌ها از بهبود قابل‌توجه سودآوری حکایت دارد، بسیاری از کارشناسان با استناد به همین آمارها، چشم‌انداز بازار سهام را مثبت ارزیابی می‌کردند. از نگاه آنها، رشد سودآوری شرکت‌ها و بهبود متغیرهای بنیادی می‌توانست زمینه تداوم رشد بورس و حرکت شاخص کل به سمت کانال ۱۰‌میلیون‌واحدی را فراهم کند؛ اما تشدید ریسک‌های سیاسی و اقتصادی باعث شده است این چشم‌انداز مثبت به طور موقت تحت‌تاثیر قرار گیرد و عملکرد مطلوب شرکت‌ها نتواند به محرکی برای رشد بازار تبدیل شود.

از سوی دیگر، رشد بازار سهام در ماه‌های گذشته فراتر از انتظارات اولیه بسیاری از تحلیلگران بوده است. در فصل بهار، کمتر کارشناسی پیش‌بینی می‌کرد بورس بتواند در چنین بازه‌ای به کانال ۸‌میلیون واحد برسد. برآورد غالب این بود که شاخص کل، حتی در سناریوی خوش‌بینانه، تا پایان آذرماه در محدوده کانال ۶‌میلیون‌واحدی حرکت کند. با این حال، بازار در ماه‌های بعد مسیری متفاوت را تجربه کرد و با وجود تعطیلی ۸۰روزه و تداوم برخی نااطمینانی‌ها، توانست تا محدوده ۸‌میلیون واحد پیشروی کند. این فاصله میان پیش‌بینی‌ها و عملکرد واقعی بورس نشان می‌دهد تحولات بازار در ماه‌های اخیر فراتر از برآوردهای اولیه بوده است. به همین دلیل تجربه ماه‌های گذشته نیز نشان داد مسیر بازار صرفا مطابق پیش‌بینی‌ها پیش نمی‌رود؛ چراکه رسیدن شاخص به کانال ۸‌میلیون‌واحدی با وجود ریسک‌ها دور از انتظار بود. غلبه ریسک‌ها بر عملکرد شرکت‌ها؟ …