نگاهی به اقتصاد هندوستان

روز پنجم ماه مارس روز سخت دیگری برای بورس های آسیایی بود چون ارزش سهام در سرتاسر منطقه كاهش یافت

روز پنجم ماه مارس روز سخت دیگری برای بورس‌های آسیایی بود چون ارزش سهام در سرتاسر منطقه كاهش یافت.

در پی ضررهایی كه از افت ارزش سهام وال استریت در روز دوم ماه مارس به بار آمد، تنها شاخص هوشی‌مین (بورس ویتنام) از تعطیلی معاملات آسیا ضرر ندید و همچنان بالا باقی ماند.

در ژاپن هم ضرری كه بورس نیكی شاهد آن بود از ماه ژوئن تاكنون بی‌سابقه بود. بورس‌های چین هم دوباره در زمره بورس‌های ضعیف منطقه بودند.

یك هفته پس از فروش جهانی سهام، شاخص بورس شانگهای و شنزن ۳۰۰ در چین كه شاخص معاملات داخلی است شاهد كاهشی معادل ۳/۱درصد بود كه علت آن هم اعلام پكن برای شروع اقداماتی در جهت كاهش رشد سریع اقتصادی كشور بود. شاخص های سهام شانگهای وشنزن بی كه مربوط به سهام رزرو شده برای خارجیان است، هر دو بیش از ۶درصد كاهش یافتند.

در چنین شرایطی كه اوضاع اقتصادی دو اقتصاد بزرگ منطقه از اهمیت بسزایی برخوردار است، سرمایه‌گذاران باید آنقدر عاقل باشند كه به اوضاع اقتصادی هندوستان توجه خاصی را معطوف كنند.

شكی نیست كه چین در طی فروش سهام هفته گذشته به جز در معاملات روز دوشنبه عناوین همه اخبار را به خود اختصاص داده بود.

شاخص بازار بورس سنستیو (سنسكس) برای ۳۰مورد از مهم‌ترین سهام هندوستان كاهشی ۶/۳درصدی را نشان داد. ارزش سهام بمبئی هم طی هفته گذشته افت ۹/۹درصدی را شاهد بودكه به معنای كاهش ۳۰میلیارد دلاری ارزش این سهام بود.

● آیینه‌ای در برابر چین

وقتی شاخص سنسكس دچار افت می‌شود چه اتفاق دیگری روی می‌دهد؟ به‌رغم چین كه سرمایه‌گذاران خارجی كمتر از یك درصد سرمایه‌گذاری را در بازار سهام شانگهای وشنزن دارند، خارجی‌ها حدود ۲۱درصد از ارزش بازاری بورس بمبئی را به خود اختصاص داده‌اند.

اما مشكلات موجود در بمبئی تا حدود زیادی آیینه‌ای است كه رویدادهای نقاط دیگر جهان را منعكس می‌كند.

تحلیلگران اشاره كرده‌اند كه نوسانات هفته گذشته در بورس منعكس كننده رویدادهای جهان بود از جمله آنها می‌توان به افت شاخص‌های شنزن ۳۰۰ و شانگهای طی تنها یك روز نگرانی از سلامت اقتصادی آمریكا اشاره كرد.

اما درست مثل چین علایم واضحی وجود دارد دال بر این كه مقامات هندوستان آماده‌اند بخشی از رشد لجام گسیخته اقتصاد كشورشان را محدود كنند.

در ماه ژانویه بانك مركزی هندوستان كه ایندین بنك نام دارد سهم ذخیره نقدی یعنی بخشی از مجموع سپرده‌ها كه بانك‌ها باید به بانك مركزی هندوستان بسپارند را تا ۵۰ واحد افزایش داد.

انتظار می‌رود این اقدام ۳میلیارد دلار را از سیستم بانكی این كشور جذب كند.

● مقابله با تورم

در اواسط ماه فوریه، نخست وزیر هندوستان مانموهان سینگ در نامه‌ای خطاب به ۲۵ نفر از وزرا از آنها خواست بر نرخ كالاهای اساسی نظارت كنند و افزایش قیمت‌ها را كم كنند.

همچنین در روز ۲۸ فوریه وزیر اقتصاد هندوستان به نام پالانیاپان چیدامبارام طی یك سخنرانی در مورد موضوع كنترل تورم بحث سختی به راه انداخت.

پیشنهاد چیدامبارام مبنی بر این بود كه مالیات سوخت و تعرفه‌های صنعتی كاهش یابد تا با تورم مقابله شود.

به علاوه او اعلام كرد با افزایش بودجه‌های مربوط به آموزش و زیرساخت‌ها می‌توان با معضلات مربوط به عرضه مقابله كرد.

دیپاك پارك، مدیر اچ‌دی اف‌سی، بزرگ‌ترین شركت رهن و اجاره املاك كه پاییز گذشته سرمایه‌گذاری در بخش زیرساخت‌ها را‌ آغاز كرده است می‌گوید: «برای چنین اقداماتی خیلی زود نیست. كمبود فولاد، سیمان و نیروی كار در هندوستان مشهود است».

این یكی از دلایلی است كه تورم در ژانویه به ركورد خود طی دو سال اخیر یعنی رقم ۱/۶درصد رسید. قیمت‌های املاك، كالاهای كارخانه‌ای و كالاهای‌ اساسی از جمله سبزیجات و شیر با نرخی هشداردهنده رو به افزایش است.

تحلیلگران می‌گویند این مسائل داخلی، افت شاخص‌های بورس در چین و وال‌استریت و این احساس كه بازار هندوستان بیش از حد در حال داغ شدن است، بورس بمبئی را با بحران مواجه می‌كند. جاگاناتان نیرانجان، رییس بانك سرمایه‌گذاری آی‌سی آی‌سی می‌گوید: «به تازگی احساس عدم امنیتی به خاطر رشد سریع شاخص سنسكس به وجود آمده است»

● تعادلی بهتر

با وجود این شرایط، ناظران بازار بمبئی معتقدند كه به نظر می‌رسد وضعیت كنونی موقتی است. آنها می‌گویند این تكرار رویداد سال گذشته است كه شاخص سنسكس از رقم ۹۰۰۰به ۱۴۰۰۰جهش یافته بود در حالیكه در بهار گذشته بازار سهام با افتی ۳۰درصدی مواجه شده بود.

مونش خانا، یكی از مدیران یك شركت املاك در بمبئی به نام هالسیون اینترپرایز می‌گوید: «تقاضا برای املاك همچنان زیاد است.» سندیپ سبهاروال یكی از كارشناسان شركت سرمایه‌گذاری جی‌ام می‌افزاید كه انتظار دارد شركت‌های هندی امسال رشد ۱۸تا۲۰درصدی را شاهد باشند. او می‌گوید: «در دراز مدت كارایی اقتصادی و سود شركت‌ها خود را نشان خواهد داد.» از سوی دیگر منتقدان احساس می‌كنند مقامات هندی راه‌های درستی را برای سیاست‌های اقتصادی وسیعتر خود انتخاب كرده‌اند.

سید هارتاروی،‌ مشاور اقتصادی تاتاگروپ در بمبئی می‌گوید: «بودجه می‌تواند بین سیاست‌ و اقتصاد تعادل ایجاد كند اما برای كنترل فرایند رشد اقتصادی هند نمی‌تواند كاری انجام دهد.»

مترجم: آذر حمیدیان

منبع: بیزینس ویك