رشد چشمگیر سهام یونیتری نشان دهنده افزایش توجه بازار به حوزه «هوش مصنوعی فیزیکی» یا Embodied AI است؛ حوزهای که در آن هوش مصنوعی به جای فعالیت صرف در قالب نرمافزار، در رباتها و ماشینهای هوشمند بهکار گرفته میشود.
در حالی که رقابت جهانی هوش مصنوعی طی دو سال گذشته عمدتا حول مدلهای زبانی و نرمافزارهای مولد متمرکز بود، اکنون سرمایهگذاران به شرکتهایی چشم دوختهاند که میتوانند این فناوری را در کارخانهها، انبارها و محیطهای واقعی بهکار بگیرند. این روند همسو با سیاستهای دولت چین است که توسعه فناوریهای راهبردی از جمله تراشهها، هوش مصنوعی و رباتهای انساننما را در اولویت قرار داده است.
تحلیلگران بلومبرگ این عرضه اولیه را نشانهای از استقبال گسترده سرمایهگذاران از صنعت رباتهای انساننما در چین میدانند و معتقدند منابع مالی حاصل از عرضه اولیه میتواند روند تجاریسازی محصولات یونیتری را سرعت ببخشد. همچنین موفقیت این عرضه میتواند ارزشگذاری سایر شرکتهای رباتیک چینی که قصد ورود به بورس را دارند، تحت تأثیر قرار دهد.
تقاضایی فراتر از انتظار
استقبال از عرضه اولیه یونیتری تنها به رشد قیمت سهام محدود نشد. ارزش سفارشهای سرمایهگذاران خرد برای خرید سهام این شرکت از ۷.۰۷ تریلیون یوان فراتر رفت؛ رقمی که حتی رکورد ثبتشده در عرضه اولیه شرکت تولیدکننده تراشه حافظه CXMT را نیز پشت سر گذاشت.
یکی از دلایل چنین جهشهایی در بازار چین، سیاست نهادهای ناظر در تعیین قیمت عرضه اولیه است. مقامهای ناظر معمولا با ارزشگذاریهای بسیار بالا برای عرضه اولیه موافقت نمیکنند تا از زیان سرمایهگذاران خرد جلوگیری شود. در نتیجه، در شرایطی که تقاضا برای سهام یک شرکت بسیار بالا باشد، فاصله میان قیمت عرضه و ارزش مورد انتظار بازار میتواند به رشدهای چشمگیر در نخستین روز معاملات منجر شود. خوشبینی نسبت به آینده رباتهای انساننما
تحلیلگران جیپی مورگان معتقدند صنعت رباتهای انساننما به نقطه عطف تولید انبوه نزدیک شده است. این بانک پیشبینی میکند تعداد رباتهای انساننمای عرضهشده در جهان از حدود ۶۰ هزار دستگاه در سال جاری به ۱.۷۵ میلیون دستگاه تا سال ۲۰۳۰ برسد و چین بیش از نیمی از تقاضای جهانی را به خود اختصاص دهد.
یونیتری نیز در صورت تحقق این پیشبینیها میتواند یکی از بزرگترین برندگان این بازار باشد. این شرکت سال گذشته بیش از ۵۵۰۰ ربات انساننما عرضه کرد و فروش تجمعی رباتهای چهارپای آن از ۳۳ هزار دستگاه فراتر رفت. درآمد شرکت نیز در سال ۲۰۲۵ به ۱.۷ میلیارد یوان رسید که نسبت به ۳۹۳ میلیون یوان سال قبل جهش قابل توجهی را نشان میدهد. سود خالص یونیتری نیز به ۲۷۸ میلیون یوان و حاشیه سود ناخالص آن به بیش از ۶۰ درصد رسید.
با این حال، همه تحلیلگران نسبت به ارزشگذاری کنونی این شرکت خوشبین نیستند. نسبت ارزش شرکت به فروش یونیتری حدود ۳۶ برابر برآورد شده، در حالی که این نسبت برای برخی رقبای بورسی آن در هنگکنگ حدود ۲۰ برابر است. از نگاه برخی کارشناسان، رشد قیمت سهام بیش از آنکه بر عوامل بنیادی استوار باشد، ناشی از هیجان سرمایهگذاران است؛ بهویژه آنکه بازار رباتهای انساننما هنوز در مراحل ابتدایی توسعه قرار دارد و سرعت تجاریسازی این فناوری همچنان با عدم قطعیت همراه است.
