بختك چین بر كسری بودجه آمریكا

در هر حال, افزایش ارزش یوان برخلاف آنچه توسط بسیاری ادعا می شود, عامل مهمی برای كاهش كسری تجاری آمریكا نیست

درمان كسری تجاری آمریكا، وابسته به سیاست‌های اقتصادی خود‌این كشور است، نه نرخ مبادله چین.در ۹ فوریه، سال خروس، سال جدید چینی آغاز می‌شود. بسیاری از سیاستمداران و تجار غربی امیدوارند كه سال جدید تجدید نظر در مورد یوان چین را در پكن تشویق خواهد كرد.بسیاری معتقدند كه یوان به شدت زیر قیمت است و مانع اصلی بر سر راه كاهش كسری بودجه آمریكا به حساب می‌آید. چین به دیدار وزرای جی۷ در لندن دعوت شده است و به نظر می‌رسد كه فشارها به روی چین برای تنظیم نرخ مبادله‌اش افزایش پیدا كند. ولی اعضای جی۷ باید در اقدامات خود تجدید نظر كنند: نه تنها دوباره ارزیابی كردن یوان تاثیر چندانی بر كسری آمریكا نخواهد داشت، بلكه هر چقدر فشار خارجی برای اقدام چین افزایش پیدا كند، صورت دادن هر اقدامی‌برای چین دشوارتر خواهد شد. برای شروع، هنوز واضح و روشن نشده است كه یوان زیر قیمت است. افزایش ذخایر مبادله‌ای خارجی چین باعث پایین نگه داشته شدن یوان شده است، ولی‌این مساله بیش از هر چیز دیگری سرمایه‌گذاری‌های خارجی را نشان می‌دهد. در حالی كه كاهش وزن تجاری یوان به همراه دلار در ماه‌های اخیر صحت دارد،‌ این كاهش به دنبال افزایشی چند ساله به همراه دلار است: از سال۱۹۹۴ تا ۲۰۰۱، وزن تجاری یوان چین به میزان ۳۰درصد افزایش پیدا كرد. با توجه به عدم مشخص بودن سطح مناسب برای یوان چین، تمركز بر روی حركت چین به سمت رژیم نرخ مبادله‌ای انعطاف‌پذیرتر كه دولت چین نسبت به آن اظهار تعهد كرده است، منطقی تر است. در هر حال، افزایش ارزش یوان برخلاف آنچه توسط بسیاری ادعا می‌شود، عامل مهمی‌برای كاهش كسری تجاری آمریكا نیست. چین تنها ۱۰درصد كل مبادله آمریكا را شامل می‌شود. بنابراین، افزایش ۱۰درصدی یوان تنها می‌تواند كسری تجاری آمریكا را به میزان ۱درصد كاهش دهد. به طور كلی، اگرچه كاهش ارزش دلار برای كاهش كسری آمریكا لازم است، ولی كافی نیست. راه حل این مشكل در داخل است: دولت آمریكا باید قرض گرفتن خود را كاهش دهد و مردم آمریكا باید بیشتر پس انداز كنند و كمتر هزینه كنند. در طرف دیگر، به نفع منافع بلند مدت خود چین است تا به سمت نرخ مبادله‌ای انعطاف‌پذیرتر حركت كنند. ‌این مساله كنترل بیشتری را به چین نسبت به سیاست مالی‌این كشور خواهد داد. تورم در حال حاضر مشكلی برای چین نیست، ولی نرخ بهره پایین در اقتصادی كه به شدت رو به افزایش است می‌تواند باعث تخصیص نادرست اعتبارات شود و سرمایه‌گذاری و قیمت خانه را به شدت افزایش دهد.نرخ مبادله انعطاف پذیر همچنان باعث حفظ اقتصاد كشور چین از شوك‌های احتمالی خواهد شد. هفته گذشته، لی‌رواگو، نایب رییس بانك مركزی اظهار داشت كه چین به سمت نرخ مبادله انعطاف پذیر حركت خواهد كرد، ولی در وقت مناسبش، و نه تحت فشارهای خارجی. قدم اول به سمت انعطاف‌پذیری،‌ این است كه یوان به جای همراه بودن با دلار با چندین واحد پولی همراه باشد. سال خروس می‌تواند زنگ بیدار باش را به صدا در آورد، البته برای آمریكا، نه برای چین.

منبع: اكونومیست‌