بورس در کانال ۶ میلیون واحدی؛ رشد بیشتر یا سقوط؟

بورس تهران در پی از عبور از مرز روانی ۶ میلیون واحد در معاملات روز گذشته، امروز یکشنبه اول شهریورماه ۱۴۰۵ نیز با پایداری جریان تقاضا روبه‌رو شد. هرچند از شدت هیجان خرید اولیه کاسته شده، اما نماگر‌های اصلی بازار به مسیر صعودی خود ادامه دادند. به طوریکه شاخص کل توانست برای روز دوم کانال ۶ میلیون واحدی را حفظ کند. برتری محسوس شاخص هم‌وزن نشان‌دهنده استقبال از نماد‌های کوچک و متوسط بازار است.

با وجود افزایش نسبی عرضه‌ها، برتری قاطع خریداران همچنان حفظ شده است. این درحالیست که بورس تهران در مدت کوتاهی توانست از مرز روانی ۵ میلیون واحد به ۶ میلیون واحد برسد. ورود نقدینگی به بازار سهام و انتظارات تورمی به بازار این روند را تأیید می‌کند. در همین راستا، پیام الیاس‌کردی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با اقتصاد ۲۴ به بررسی ریشه‌های این جهش و پیش بینی بازار پرداخته است.

محرک اصلی رشد بورس و ورود به کانال‌های جدید چیست؟

پیام الیاس‌کردی درباره دلایل رشد اخیر بورس گفت: «نکته‌ای که باید به آن اشاره کنیم این است که فرقی نمی‌کند چه اتفاقی در بازار سهام می‌افتد، اگر نگاهمان را کلان‌تر کنیم، متوجه می‌شویم متأسفانه با یک تورم عجیب‌وغریب در کشور روبه‌رو هستیم که تاثیر خود را بر همه بازار‌ها گذاشته است. این تورم از چند جهت قابل بررسی است. هزینه‌ها و شرایط جنگی، مسائلی که در بحث عرضه داریم و سایر موضوعات مختلف نشان می‌دهند تورم عجیبی شکل گرفته است.»

وی افزود: «وقتی تورم پیش می‌آید، طبیعتاً افراد به این فکر می‌افتند که پول خود را سرمایه‌گذاری کنند و تفاوتی هم ندارد این سرمایه‌گذاری در کدام بخش باشد. بازار‌ها پذیرای این نقدینگی هستند. هرچند بخش بزرگی از پول‌ها قبلاً به سمت بازار طلا و ارز رفته بود، اما از آنجا که بازار سهام در کف قیمتی خود قرار داشت، طبیعی بود بخشی از جذب پول به سمت بورس بیاید؛ بنابراین مدلی که بازار سهام با آن رشد می‌کند، مدل تورمی است و این روند برای بازار کاملاً طبیعی محسوب می‌شود.»

آیا رشد کوتاه‌مدت بورس و عبور از ۵ به ۶ میلیون متأثر از ارز و طلاست؟

الیاس‌کردی در خصوص جهش سریع شاخص و همبستگی آن با بازار‌های موازی تصریح کرد: «رشد بازار دقیقاً به دلیل رسد بازار‌های موازی است. به دلیل اینکه سایر بازار‌ها رشد کردند، این اتفاق برای بازار سهام هم افتاد و کاملاً طبیعی است. بخش بزرگی از بازار سهام همواره نگاهش به دلار بازار آزاد است؛ رشد دلار آزاد باعث افزایش نرخ دلار دولتی و دلار حواله می‌شود و همین عامل بورس را نیز با خود بالا می‌برد.»

آیا پس از این رشد پرشتاب باید نگران سقوط بازار بود؟

این کارشناس بازار سرمایه در واکنش به نگرانی‌ها پیرامون احتمال ریزش قیمت‌ها بیان کرد: «من اصلاً سقوط بازار بورس را نمی‌بینم. به این دلیل که بازار وارد شرایط اوورشوت (Overshoot) یا بیش‌جهش نشده و مانند سال ۱۳۹۹ بالا نرفته است.»

او ادامه داد: «رشد بازار کاملاً ماهیت تورمی دارد و با توجه به رسیدن دلار به محدوده ۱۹۵ هزار تومان، این صعود کاملاً منطقی و قابل توجیه است. البته برای رشد بیشتر از این سطوح، یا باید شرایط به سمت مذاکره پیش برود یا اینکه قیمت دلار مجدداً افزایش پیدا کند.»

آیا بورس توانایی تثبیت در کانال ۶ میلیون واحدی را دارد؟

الیاس‌کردی درباره اهمیت روانی کانال ۶ میلیون واحدی خاطرنشان کرد: «این عدد به هیچ عنوان سطح مهمی نیست. چراکه شاخص کل یک دماسنج غلط است و وقتی دماسنج اشتباه نشان می‌دهد، تفاوت چندانی ندارد چه عددی را ثبت کند، اما به نظر من بازار توانایی رشد خوبی در آینده نیز دارد.»

بهترین استراتژی سرمایه‌گذاری و صنایع جذاب در مقطع فعلی کدامند؟

وی در پایان در خصوص صنایع پرپتانسیل و نحوه انتخاب سهام برای سرمایه‌گذاران توصیه کرد: «در شرایط فعلی، گروه‌های دارویی، غذایی و سیمانی از همه گزینه‌ها بهتر و جذاب‌تر هستند. همچنین به سهامداران توصیه می‌شود از نماد‌های شاخص‌ساز فاصله بگیرند، زیرا تمرکز بر نماد‌های غیرشاخص‌ساز قطعاً گزینه بهتری برای سرمایه‌گذاری خواهد بود.»