دوشنبه, ۱ مرداد, ۱۴۰۳ / 22 July, 2024
بانک های مفلس اروپا
![بانک های مفلس اروپا](/web/imgs/16/131/9b14t1.jpeg)
رهبران اروپایی به این نتیجه رسیدهاند که سرمایه بانکی «گران» است، به این معنا که بالا بردن رقم کفایت سرمایه بانکها سرعت رشد اقتصادی را خواهد گرفت، اما آخرین تحولاتی که در بحران یونان مشاهده کردهایم حاکی از آن است که درست عکس این مطلب صحت دارد یعنی دقیقا همین کمبود سرمایه بانکهای اروپایی است که رشد اروپا و حتی کل اقتصاد جهان را تهدید میکند.
سرمایه بانکها خیلی ساده نشانگر آورده سهامداران آنها است یعنی اینکه چقدر از تعهدات بانک بر عهده سهامداران است و نه اعتباردهندگان مختلفی که به اقسام مختلف به بانک وام دادهاند. مزیت آورده سهامداران این است که زیان را به خود جذب میکند؛ یعنی هرگاه مشکلی پیش آمد تنها پس از پاک شدن تمام رقم آورده سهامداران است که ضرر و زیان باقیمانده میان اعتباردهندگان بانک تقسیم میشود. به این ترتیب سرمایه بانک همان چیزی است که میان وامهای بد و ورشکستگی حایل میشود.
در مذاکرات دور سوم بازل که سال پیش به پایان رسید، فرانسه و آلمان قویا از تعیین میزان کفایت سرمایه پایین دفاع کردند. این کارشان اشتباه بود، زیرا هرچه بانکهای بزرگشان امروز سرمایه بیشتری داشته باشند احتمال اینکه به طرحهای نجات دولتی نیاز پیدا کنند نیز خیلی کمتر خواهد شد.
در میان داراییهای این بانکها بیشک داراییهای مشکلداری مثل اوراق قرضه منتشره توسط دولتهای یونان و ایرلند و پرتغال نیز وجود دارد (به طور کلی کشورهایی که بازارها امیدی به آینده مالیشان ندارند)، اما تا همین اواخر مقامات مربوطه این داراییها را کاملا بدون ریسک تلقی میکردند. اگر بانکهای اروپایی به اندازه کافی سرمایه داشتند، کاهش ارزش اوراق قرضه یونان ارزش حقوق صاحبان سهام را کاهش میداد و سرمایهگذاران را ناامید میساخت؛ اما باعث نمیشد که بحران بانکی بهوجود بیاید، اما متاسفانه باید گفت حتی بدون توجه به تلاشهایی که اروپا برای نجات یونان میکند بانکهای اروپایی سرمایه کافی در اختیار ندارند.
بانکهای بزرگ اروپایی بیشک به سبب بدهیهایشان ورشکسته نخواهند شد دولتهای فرانسه و آلمان و ایتالیا تا کنون روشن کردهاند که اجازه سقوط بانکهای بزرگشان ر ا نخواهند داد و فرانسه و آلمان ایتالیا را احتمالا باید مستثنی کرد آنقدر قدرت مالی دارند که بتوانند در صورت نیاز بانکها را نجات دهند.
اما هیچ سیاستمدار اروپایی نیست که بخواهد در عمل واقعا پولی برای مثلا دویچه بانک یا «بی ان پی پاریبا» خرج کند؛ دولتها اصراری به تجدید ساختار سرمایه به کمک منابع عمومی ندارند. همچنین سیاستمداران به ملزم کردن بانک به افزایش سرمایهشان از طریق بخش خصوصی هم علاقهای ندارند چون این کار برای تمامی مقامات درگیر بسیار شرمآور خواهد بود، زیرا که نشان میدهد تا به حال چقدر به خطا رفتهاند.در نهایت این را هم نباید فراموش کرد که پاداش بانکداران بر اساس نسبت بازدهی به حقوق صاحبان سهام (بدون در نظر گرفتن ریسک) پرداخت میشود، پس آنها هم از حفظ حقوق صاحبان سهام در ارقام خیلی پایین استقبال میکنند. اگر شانس بیاورند، پاداشی که نصیبشان میشود خیلی کلان خواهد بود. اگر هم سر راه به سنگی یا صخرهای برخورد کنند که حالا به نظر محتمل میرسد با خشکیدن اعتبار و سقوط قیمت داراییها این جامعه است که هزینه را میپردازد.
شکی نیست که بانک مرکزی اروپا میتواند نرخ بهره را بیشتر کاهش دهد (افزایش شکاف میان هزینه استقراض بانک و بهره وامهای پرداختی یکی از راههای سنتی برای کمک به تجدید ساختار سرمایه است)، اما این بانک کم یا بیش نشان داده است مادامی که اقتصاد آلمان به همین قدرت کار کند و بیکاری پایین باشد، از کاهش زیاد نرخ بهره خبری نخواهد بود.
مسیری که دنبال شدنش در عمل خیلی محتملتر به نظر میرسد این است که مقررات تشدید شوند، به بانکها اجازه داده شود زیانهایشان را بپوشانند و یک دور دیگر هم آزمونهای «استرس مالی» با خوشبینی تمام اجرا شود تا قانونگذاران بتوانند تظاهر کنند که هیچ مشکل جدیای در کار نیست. وقتی اروپاییها سال ۲۰۱۰ از بانکهایشان آزمون استرس یا فشار مالی گرفتند، از جمله نتیجهگیریهایشان این بود که ایرلند با هیچ بحران بزرگ مالی روبهرو نخواهد شد. آزمون استرس نشان داده است که هیچ فرق زیادی با باد هوا ندارد.
واکنش بانکهای اروپایی در این میان این خواهد بود که وامهایشان را بازپس بگیرند تا حجم ترازنامههایشان کوچکتر شود و همچنین سهم حقوق صاحبان سهام از داراییهای کلشان نیز افزایش یابد. پیامد خارجی این اقدام البته این است که هر بانکی میخواهد بیتوجه به آثار عرضههایش بر کل اقتصاد از شر داراییهای خود خلاص شود. بیتوجه به اینکه یونان به خاطر بدهیهایش سقوط خواهد کرد یا خیر، کمبود سرمایه نظام بانکی به این معنا است که وام و اعتبار در سرتاسر منطقه یورو تحت فشار است.
هیچ کس نمیداند که مشکلات یونان چه اثری بر اقبال بازار به اوراق قرضه سایر کشورهای یورو خواهد داشت و رابطه متقابلی که میان اکثر بانکهای بزرگ وجود دارد یک نگرانی عمده برای همه طرفین درگیر است. سهم حقوق صاحبان سهام نسبت به داراییها افزایش خواهد یافت، اما این افزایش در شرایط فعلی ناشی از کاهش میزان دارایی توسط بانکها خواهد بود نه اینکه سرمایه جدیدی در کار بوده باشد.
این دقیقا راه غلط روبهرو شدن با بحرانهای مالی است. اگر صندوق بینالمللی پول در اروپا نقش داشت، بیشک بر آزمونهای استرس سختگیرانه و تجدید ساختار سرمایه بانکهای عمده منطقه یورو تاکید میکرد، اما اتحادیه اروپا در کل ۳۰ درصد آرای صندوق بینالمللی پول را در اختیار دارد و میتواند عملا هرگونه رویکرد سختگیرانه نسبت به نظام بانکی این منطقه را وتو کند. در این میان کمبود سرمایه بانکی کماکان ادامه خواهد داشت و اقتصاد اروپا را در کوتاهمدت پیش خواهد برد، اما در بلندمدت بیشک رشد بالقوه اروپا آسیب خواهد دید.
سیمون جانسون
سیمون جانسون سابقا اقتصاددان ارشد صندوق بینالمللی پول بود. او در MIT اقتصاد تدریس میکند و به همراه جیمز کواک کتاب «۱۳ بانکدار» را نوشته است.
مترجم: مجید روئین پرویزی
منبع: پروجکت سیندیکیت
تعمیرکار درب برقی وجک پارکینگ
دورههای مدیریتی دانشگاه تهران
فروش انواع ژنراتور دیزلی با ضمانت نامه معتبر
ویدیوهای آموزشی هفتم
مسعود پزشکیان دولت سیزدهم ایران مجلس شورای اسلامی دولت چهاردهم رهبر انقلاب پزشکیان دولت محمدجواد ظریف رئیس جمهور مجلس انتخابات
تهران پلیس شهرداری تهران شورای شهر تهران هواشناسی تب دنگی اربعین پشه آئدس سازمان هواشناسی وزارت بهداشت قتل گرمای هوا
خودرو واردات خودرو قیمت خودرو بازار خودرو قیمت دلار ایران خودرو حقوق بازنشستگان مالیات برق قیمت طلا سایپا مسکن
تلویزیون مهران مدیری عاشورا سعید راد سینمای ایران رضا کیانیان فضای مجازی کربلا دفاع مقدس رسانه ملی سینما موسیقی
هوش مصنوعی دانش بنیان فناوری حوزه علمیه دانشگاه آزاد اسلامی اختلال جهانی باتری
جو بایدن رژیم صهیونیستی دونالد ترامپ یمن اسرائیل آمریکا فلسطین غزه روسیه تل آویو چین جنگ غزه
فوتبال پرسپولیس استقلال نقل و انتقالات لیگ برتر باشگاه پرسپولیس لیگ برتر ایران نقل و انتقالات لیگ برتر باشگاه استقلال المپیک 2024 پاریس تراکتور المپیک
ایلان ماسک تبلیغات سرعت اینترنت تلگرام فیلترینگ گوگل ویندوز ناسا سامسونگ امنیت سایبری
خواب دیابت فشار خون مغز ویتامین افسردگی چای قند بیماری تب دنگی